工商時報【黃惠聆╱台北報導】
根據經濟合作暨發展組織（OECD）預估，全球經濟成長率明年可望小幅加速，由2016年的2.9％上升至3.3％，法人解讀，全球經濟藍圖將是「由美國領頭、新興市場搭順風車」，投資人明年可以適度調高目標報酬預期，除了追求股票般的報酬率7～10％，更要嚴控年化波動區間在8％～12％，提升獲利的機會。
回顧近30年來各資產年化波動度，全球股市年化波動區間在7.7～24％，新興股市上下波動更劇烈，年化波動區間在12.5～33.5％，有鑑於今年黑天鵝亂飛，不少投信業者都喊出「控波動」的重要性。
以本周募集的「保德信策略報酬ETF組合基金」來說，便提出「E33投資法」，希望將波動區間控制在8～12％，同時打破門戶之見，從全球超過5,000檔ETF挑出最佳組合，透過短、中、長期3種操作策略及3類投資工具（股票、債券、REITs與商品等其他類型），並找來前國泰人壽操盤手歐陽渭棠擔任基金經理人，訴求讓投資人的每分錢都享有法人級服務。
保德信策略報酬ETF組合基金經理人歐陽渭棠指出，投資不能只看報酬，還要留意波動度，也就是「風險」，某些資產因特殊題材推升或避險情緒而膨風，消風時反而可能讓投資人陷入追高殺低的窘境。
以保德信策略報酬ETF組合基金來說，主打將長期平均年化波動度控制在8～12％，小於全球股市油煙處理DIY的風險，是如何做到的？歐陽渭棠說，透過ETF做資產配置，具備流動性佳、靈活度高，及油煙處理機可預測性高等三大優勢。
但對多數投資人而言，直接買ETF會面臨三大問題：現在適合買什麼資產？該布局多少？什麼時候買（賣）？操作起來並餐廳油煙處理不是想像中這麼好上手，歐陽渭棠表示，在投資設略上應有長期、中期、短期3種策略，長期策略回溯全球金融資產的歷史表現，找出符合投資目標且具投資效率的核心配置，初步規劃為股票型ETF占4成、債券型ETF占4成5、其他類型ETF則占1成5。
中期策略則觀察總體經濟情勢，對核心配置靈活加減碼20％，針對2017年的全球總經情勢，歐陽渭棠傾向「加股減債」；至於短期策略，預計以多空操作，增加投資彈性，當資產價值評估偏貴時，增持反向型ETF，超跌時則會增持槓桿型ETF。
歐陽渭棠表示，他在投信與壽險操盤逾22年經驗發現，法人在投資時不只設定「目標報酬多高」，還重視「風險調整後的報酬率」，回顧今年來，俄羅斯、巴西股市雖有亮眼表現，但是這兩國的政治風險大，本益比也偏高，目前恐不建議再追進，建議投資人鎖定本益比低、預期獲利成長較高的市場，透過E33策略進場布局。
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